梳理一下佩洛西事件后的市场变化

雪球 2022-08-06 00:13:30 阅读数:978

事件一下市场梳理变化

来源:雪球App,作者: 零基础投资,(https://xueqiu.com/5683176052/227315849)

##雪球星计划# 

佩洛西事件后,市场发生了一些变化,半导体、军工、软件方向先后异动,之前说的,资金抱团在光风储车的赛道板块中,由于估值略高,所以有些资金尝试着去切换其他板块。我们逐个梳理一下这些板块的逻辑和边际变化,看看是否有一些新的观点产生。

光伏、户储:

目前主要的点还是看欧洲,近期欧洲高温,能源危机进一步发酵,多国电价破纪录,英国伦敦甚至出现局部电网中断。

屋漏偏逢连夜雨,原先送西门子检修的北溪管道涡轮机因制裁原因无法按期交付,俄罗斯近期宣告另一台涡轮机也要开始检修导致送气量下降到20%。欧洲能源问题短期难以缓解。

光伏储能将继续爆发,多家逆变器企业明年储能逆变器销量都呈几倍增长,锦浪22年储能逆变器出货预计30万台,23年预计在120~150万台+,固德威22年储能逆变器出货预计25万台,23年预计在50万台,阳关电源储能明年预计翻5倍(当然,阳光的储能大概只占10%多),德业禾迈昱能23年预计均翻多倍。

这个板块仍然是逻辑最顺、景气度最高的板块,而且是立刻就能见到业绩的,但也同样是最难有大幅回调的板块,也是回调后最值得配置的板块。

海风:

近期风电板块调整了不少,而吸波材料炒作了一波,据说海上风电风机叶片可能影响雷达波的发射接收,要求叶片涂覆吸波材料,已经安装的要停机涂覆。

此外还有说法如果包围常态化,对福建的风电也有影响,新能源运营商会对海风更加谨慎。

我觉得看准大趋势就好,市场上噪音太多,短期特殊事件很难逆转大势。海风今年增速不会很高,高增应该会从明年开始,也许还有机会。格局较好的仍然是海缆和大丝束碳纤维。

军J:

中美关系更加紧张,日本也在叫嚣,福建东南更不必说,军J板块景气度有望继续维持,虽然比不上赛道股,但这个板块整体估值不高,也一直认为值得适当配置。

军J有两个问题,一个是方向比较多比较杂,研究难度高,研究资料少,这个可以考虑分散持仓、多买龙头、买etf等;再一个是由于业绩不透明,机构一直不太认可军工板块,涨多了就有资金砸,跌多了又有资金接。这个没必要考虑那么多,只要高景气能维持,业绩持续较快增长,赚业绩增长的钱就够了。

半导体:

市场担心美国的制裁,加上估值处于低位,半导体板块连续大涨。

总的来说半导体仍处于去库存周期,既然是周期,就要持续一定时间,除非台积电发生什么意外,加速了去库存周期的进程,不然这样的上涨很难持续,逻辑不顺,资金就没有信仰。

至于估值低,景气度向上才有看估值的必要,景气向下,则要提防价值陷阱。举个极端一点的例子,卓胜微业绩开始下滑,股价越跌估值越高,那谈低估还有什么意义?

另外,今天看到张图感觉很形象,顺道分享给大家。

软件:

由于担忧美国对国内EDA软件的制裁,最近上市的国内EDA软件龙头企业华大九天被连翻热炒,今天更是20cm封盘,带起了整个软件板块。

除了华大九天之外,软件其他板块大多景气度一般,但我一直比较关注,这个板块悲观的时候看市盈率,乐观的时候可能又要看市销率,弹性非常大。

总体来看,佩洛西事件就目前而言,并未对各板块产生太多实质影响,更多是情绪在扰动,基本上没有新的观点,也建议大家能紧抓核心逻辑,忽略市场噪音吧。

市场消息:

1、聊聊绿电板块。绿电,其实就是原本的电站运营商,包括火电、水电、核电站的运营,现在开始做新能源电站的运营,主要是五大(大唐、华能、华电、国家能源、国家电投)+四小(国投电力、国华电力、华润电力、中广核)+地方,他们运营电站,将发出来的电卖给两大电网(国家电网、南方电网),电网再负责输送配电销售。

绿电有两个问题,第一,现阶段还是不挣钱,尤其是还要强制配储,收益就更差了,从全球经验来看,需要推进电力市场的交易机制,才有可能渐渐摸索出可行的商业模式;

第二,以华能为例,买10块钱的华能,大概只有1块钱的绿电业务,9块钱的还是火电业务被强行搭售,我就不乐意。

绿电的逻辑不是新能源发电真的有多高的收益率,而是原本火电盈利能力完全取决于煤价,呈现出周期性,而新能源发电如果可以盈利,盈利会稳定很多,有可能按照水电估值,估值体系从周期股转向价值股,估值中枢可能会提高。

我个人的话还是喜欢赚业绩的钱,拔估值的钱赚起来不踏实,还是那个终极问题:他要是就不拔估值你又能怎样呢。

2、固德威交流称明年预计利润15~20亿。预计储能10亿,并网逆变器3亿,电池3亿。不过二季度可能业绩还不大行。此前有卖方给锦浪明年利润到26亿。逆变器是轻资产模式,跟重资产模式相比,不依赖设备,扩产能比较简单,基本建个厂房产能就扩出来了,工人来个两班倒、三班倒,实际产能就又比名义产能翻倍了,并网逆变器和储能逆变器的产能也比较容易互相转化。

所以只要IGBT不缺货,明年储能高需求,这个业绩不是不可能。需要始终关注供求关系,提防竞争格局恶化,打价格战,当然明年可能比较难看到。

3、传三星越南手机工厂减产,一周只上3天班。消费电子反弹了几天,前面确实跌的比较惨,但也难言反转。

4、前两天有个朋友说我持仓稳,其实只是短期市场风格原因,整体持仓偏成长,一旦真遇到流动性收紧杀估值,就不会觉得稳了。要客观评价自己的持仓,不要受短期市值波动影响,这样当遇到波动,我们也更能理性分析应对。

我是“零基础投资”,逻辑、观点、实盘,期待你的关注。

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